拉开小超市里冰柜的门，在隔邻告白公司上班的小赵略作停留，移开了放在最高一格的“六个核桃”，选了一瓶功能饮料：“以前读书的时刻喝过一些，刻下简略已经有好几年没喝过‘六个核桃’了吧。”靠近记者的发问，小赵捂嘴笑着说：“补脑这个功能，我好像没嗅觉到。”

在这家位于杭州市中心胡同里的小超市里，提及六个核桃的销量，雇主显得有些苦涩：“不好卖，一个月卖不了一箱（24瓶），早年也曾快意过一阵子，刻下险些无东说念主问津。”

超市雇主的话，在六个核桃的母公司养元饮品（603156.SH）2025年年报上获取了印证：2025年营收净利双双下滑，中枢家具核桃乳（六个核桃）跌幅更是卓绝了17%。

“六个核桃”卖不动了（集会图）

“六个核桃”照旧你心目中的“补脑神器”吗？

“补脑”旧事：一个濒临停业企业的逆袭

尺度悟六个核桃本日的窘境，无意要先回看它当年的崛起。

养元饮品的前身是河北元源保健饮品有限公司，开拓于1997年。这家公司曾两度易主，一度欠债高达900万元，金钱却只消550万元，处于停业旯旮。

2005年，以姚奎章为首的58名职工以309万元接办了这家“烫手山芋”，创立了“六个核桃”品牌。那时植物卵白饮料市集已有露露杏仁露、椰树椰汁等强势品牌，但养元走了一条相反化蹊径——强调核桃“补脑”的传统食疗想法。

“平淡用脑，多喝六个核桃”的告白语仍是推出，飞快占领了学生和家长的心智。养元并未留步于告白投放，而是衔接援助《最宏大脑》《挑战不行能》《经典咏流传》等才调竞技类节目，不休加固品牌“益智”的形象。

这套顶住号称教科书级别。据第三方估算，公司年营收一度冲上90亿元，养元饮品也从一家濒临停业的企业，成长为国内核桃乳十足龙头，市集份额一度卓绝90%。2018年，养元饮品在上交所收效上市，姚奎章一度登顶衡水首富。

“补脑”东说念主设还立得住吗？

关联词，爬得越高，摔的可能也越重。

六个核桃收效的基础，是“补脑”想法。但消耗者对这个想法的信任，AYX爱游戏app2026世界杯中国官方下载正在坍塌。

早在2015年前后，就不休有消耗者以“六个核桃不补脑”为由拿告状讼。养分民众曾通过因素换算得出过数据：一罐240毫升的六个核桃，若以卵白质含量推算约含1.87个核桃，以脂肪含量推算约含1.58个核桃。若要达到“六个核桃”称号线路的养分，需一次性饮用10瓶。

图为“六个核桃”的宣传图

“六个核桃”究竟是商标照旧家具答允？养元饮品在应诉时给出了一份颇具法律明智但也让消耗者深感“被营销”的恢复——“六个核桃”仅仅一个商标，并莫得任何文献明确指出一瓶饮料中一定含有6个核桃。

这么的恢复虽在法律层面站住了脚，却在消耗者层面留住了不行逆的品牌信用裂痕。加上国度食药监总局曾特意发布消耗教导，强调从未批准过任何“补脑”类保健食物，围绕六个核桃的“智商税”争议就此澈底坐实。

正在超市选购饮料的小赵说：“刻下买饮料我齐是先看配料表。六个核桃的因素里白砂糖排在第三位，含量大于4%。喝一瓶240毫升的六个核桃，特别于摄入了8.4克糖，嗅觉比好多碳酸饮料还要高。”

在“高糖+不补脑”的双重标签之下，六个核桃从“春节直立的硬通货”，渐渐沦为了“不知送啥就送它”的兜底选项。

冰火两重天的两份财报真相

在六个核桃在超市里的位置越来越被旯旮化的实践下，养元饮品交出了号称冰火两重天的2025年年报和2026年一季报。

养元饮品2025年年报涌现，公司全年完满营收53.36亿元，同比减少11.91%；归母净利润12.60亿元，同比减少26.84%。中枢家具核桃乳营收同比下滑约18%。七大销售区域险些全线下滑。西北、东北地区跌幅卓绝32%，开云体育(kaiyun)官方网站而营收限制最大的华东区域，降幅也高达双位数。

养元饮品2025年年报截图

关联词2026年一季报一出，市集心绪转眼回转：营收同比增长37.5%，净利润同比增长25.8%。

这组数据的“含金量”有些许？

谜底藏在日期里。2025年春节是1月29日，旺季销售红利大部分计入前一年第四季度，导致2025年Q1基数偏低；2026年春节是2月17日，销售旺季举座“推迟”到了当年第一季度。这种“春节错位”效应，是Q1事迹大幅反弹的中枢推手。

换言之，Q1的“开门红”更像是财务上的统计时差，而非市集需求的骨子性回暖。

红牛、电商、告白：扬弃成疑的“自救组合拳”

靠近主业的弱势，养元饮品并未坐以待毙，而是选拔了一系列措施自救，但从刻下的情况来看，扬弃仍不彰着。

举例，2025年，养元代理的红牛安奈吉系列功能饮料营收达8.69亿元，同比增长33.76%，在总营收中占比擢升至16%。这无意的增长，成为支抓养元年度事迹的进军补充。

此外，养元正致力解脱对传统经销商渠说念的过度依赖。电商渠说念本年一季度完满了爆发式增长——直销方式营收达4.41亿元，同比增长50.1%。零食量贩渠说念也启动孝顺可不雅销量，鸣鸣很忙（零食很忙与赵一鸣零食并吞后主体）踏进公司第二大客户。

但一个无语的实践是：养元自2015年布局电商，到本年已整整十年，线上收入占比仍不及4%，大盘拉作为用相对有限。真确能酿成限制效应的，仍是占十足主体的经销商渠说念。十年前启动卖饮料的娃哈哈、农夫山泉早已占据各大电商平台的头部份额，而六个核桃的步调默契慢了一大截。

在品牌营销层面，养元饮品去年上半年凄沧地增多了告白进入，销售用度达到3.3亿元，同比擢升3.73%。关联词事迹并未因此被“砸起来”。与之酿成昭着对比的是，公司研发进入长期偏低。2025年研发进入占营收比例已低至0.79%，而行业均值平淡在2%-3%。

年青东说念主口味变了，消耗场景也在变

更大的冲击无意来自扫数这个词消耗习尚的代际更迭。

距离2026年高考仅剩20余天，中考也已进入临了冲刺。往年到这个时刻，“六个核桃”的告白早就铺满了公交站台和电梯间。“平淡用脑，多喝六个核桃”的告白语，是无数家长心中的“备考标配”。

然而刻下，很难说还有些许消耗者把“六个核桃”当有益目中的“补脑神器”。中国食物产业分析师朱丹蓬对媒体线路，在健康解决、养分解决、体重解决等需求驱动下，无糖饮料及功能性饮料的市集正在抓续开释，曩昔“重功能、轻配料”的期间已进程去了。

这意味着，六个核桃原先主打的“补脑”功能，对年青一代的诱惑力正在松开；而它高糖、添加因素偏多的属性，又与当昨年青东说念主“看配料表”的消耗习尚违反。

更关节的是，六个核桃的中枢销售场景——春节直立——正在悄然解除。数据涌现，六个核桃的销售高度依赖春节旺季，一季度营收平淡占全年的30%到40%，二、三季度共计不及全年40%。这种相称长入的销售节律，意味着一朝春节销售遇冷，就可能让全年的事迹滑入谷底。

此外，饮料赛说念的拥堵进程已经远超十年前。大齐新型饮品品牌用低糖、零卡、功能性等标签，精确锁定了年青东说念主的心。而现制茶饮，也启动大限制进军瓶装饮料赛说念，径直挤压了包括六个核桃在内的传统饮料品牌的市集空间。

起原：橙柿财经记者 程超